Simon Shares Jump On riferito colloqui con Amazon. Ma convertire i negozi in magazzini può affrontare ostacoli

Azioni di Simon Property Group saltato Lunedi a seguito di un rapporto che ha detto che il più grande proprietario del centro commerciale degli Stati Uniti è in trattative con Amazon per trasformare i negozi Sears e J.C. Penney in magazzini, in quanto sembra riempire lo spazio vacante e raccogliere più affitto.

Il titolo di Simon è stato in rialzo di oltre il 10% nelle contrattazioni in vista del suo rapporto sugli utili dopo la chiusura del mercato lunedì.

Le discussioni di Amazon con Simon sono focalizzate sulla trasformazione di alcuni grandi magazzini in difficoltà in centri di evasione dell'ultimo miglio, ha riferito il Wall Street Journal domenica, citando persone che hanno familiarità con la situazione. Sia Sears che Penney hanno presentato istanza di protezione fallimentare - Sears nell'ottobre 2018 e Penney a maggio - poiché i grandi magazzini sono in gran parte caduti in disgrazia con gli acquirenti. Le due aziende hanno cercato di chiudere i negozi con prestazioni inferiori, mentre cercano di avviare un'inversione di tendenza.

Simon ha rifiutato di commentare la relazione. Amazon ha una politica di non commentare voci o speculazioni, secondo una dichiarazione inviata via email alla CNBC.

Secondo il rapporto del Journal, non è chiaro quanti spazi all'interno dei centri commerciali di Simon sono presi in considerazione da Amazon. La società gestisce 63 sedi Penney e 11 negozi Sears, secondo l'ultimo deposito pubblico della società nel mese di maggio.

Gli analisti immobiliari considerano la potenziale mossa come positiva, almeno nel breve termine, considerando quanto duramente il panorama retail sia stato colpito dalla pandemia di coronavirus. Già, più di 40 rivenditori hanno presentato istanza di fallimento nel 2020, e le chiusure permanenti dei negozi annunciate dai rivenditori quest'anno hanno superato i 4.000 e sono sulla buona strada per battere un nuovo record, secondo un monitoraggio di Coresight Research.

I proprietari di centri commerciali come Simon, a sua volta, si stanno sforzando di trovare nuovi usi per lo spazio di vendita al dettaglio quando pochi rivenditori sono ancora in crescita. La pandemia Di Covid-19 ha solo esacerbato le sfide, danneggiando cinema, luoghi di intrattenimento, palestre, strutture di co-working e ristoranti. Questi tipi di attività erano stati considerati, fino a poco tempo fa, usi alternativi per lo spazio di vendita al dettaglio, da Simon e da altri operatori di centri commerciali.

"In questo contesto, sarà difficile riempire scatole di queste dimensioni a breve termine", ha dichiarato Joseph Malfitano, fondatore della società di turnaround e ristrutturazione Malfitano Partners. "Un accordo con Amazon fornisce una soluzione rapida in quanto queste posizioni probabilmente avrebbero bisogno di essere suddivise, il che richiederebbe tempo e denaro."

Un altro potenziale ostacolo sarebbe il modo in cui una proprietà di un centro commerciale è zonata dai governi locali.

Il magazzino è considerato un uso industriale, non commerciale. Ciò significa che gli ex grandi magazzini potrebbero aver bisogno di essere riasssati, e la comunità circostante e altri rivenditori e ristoranti presso il centro commerciale potrebbero non accogliere con favore il cambiamento. Un altro fattore sarebbe il numero di camion e il traffico dentro e fuori i parcheggi del centro commerciale, soprattutto durante la notte, gli analisti hanno detto.

Un magazzino Amazon potrebbe anche portare meno affitto per piede quadrato di un tipico inquilino di grandi magazzini. I magazzini in genere pagano tra i 5 e i 10 dollari per piede quadrato in affitto, mentre i grandi magazzini possono pagare più vicino a 20 dollari, ha detto l'analista di fiducia degli investimenti immobiliari di Partners Alexander Goldfarb.

Ma in questo momento, "qualsiasi comunità vuole entrate fiscali ... i centri commerciali sono enormi fattori fiscali per la comunità", ha detto Goldfarb.

La terribile situazione che la pandemia di coronavirus ha inflitto potrebbe rendere una comunità più disposta ad accettare un inquilino industriale che si trasferisce nel centro commerciale locale, ha detto.

Un altro ostacolo per Simon sarebbe le clausole di co-tenancy, che possono essere attivate quando uno o un certo numero di inquilini di ancoraggio in un centro commerciale lasciano la proprietà. Questa disposizione legale offre essenzialmente agli inquilini all'interno del centro commerciale il potere di rinegoziare i loro contratti di locazione, potenzialmente pagando meno in affitto, quando una grande catena di grandi magazzini va al buio e il traffico scende.

"Un inquilino come Amazon ... potrebbe inciampare in disposizioni di co-tenancy per altri inquilini, che costeranno anche i proprietari", ha detto Malfitano.

Indipendentemente da ciò, la necessità di hub di adempimento dell'e-commerce è chiaramente in agguato in tutto il paese, spesso superando l'offerta nei mercati, poiché i consumatori acquistano sempre più online.

Secondo un rapporto di luglio della società di servizi immobiliari commerciali JLL, entro il 2025 la domanda di immobili industriali potrebbe raggiungere un ulteriore miliardo di piedi quadrati entro il 2025. Prima della crisi Covid-19, circa il 35% della sua attività di leasing industriale era legata all'e-commerce, ha detto JLL. Ma ora, fino al 50% di tale attività di leasing è già stato legato al settore della vendita al dettaglio online nel 2020.

Simon ha collaborato con il proprietario rivale del centro commerciale Brookfield Property Partners come uno dei tre offerenti che cercano di salvare Penney dal fallimento, CNBC ha precedentemente riferito. I finanziatori di Penney hanno tempo fino alla mezzanotte di martedì per selezionare un offerente vincente, secondo i documenti del tribunale.

Non è chiaro se l'amministratore delegato di Simon David Simon menzionerà l'affare Penney o altre potenziali transazioni, tra cui una con Brooks Brothers, durante la conference call sugli utili di lunedì. Gli analisti sono anche ansiosi di sentire come le collezioni di affitto del centro commerciale sono trend da quando i negozi hanno riaperto, e come la società immobiliare sta facendo il punto nel tentativo di uscire dal suo accordo per acquistare il proprietario del centro commerciale di fascia alta Taubman. Ha chiuso l'operazione da 3,6 miliardi di dollari nel mese di giugno. Ma Taubman sta ancora spingendo avanti con esso.

Le azioni Simon sono scese di circa il 54% quest'anno. L'azienda ha una capitalizzazione di mercato di quasi 21 miliardi di dollari.